美国CPI前瞻: 低通胀能让美联储刹车吗?

总体而言,美国的通胀在过去几个月不断降温。本周四将公布美国12CPI数据。预期认为整体数据将进一步下跌至6.5%,较前值7.1%有大幅回落。CPI值在20226月创下9.1%高峰,后连续五个月下降,11CPI创下202112月以来的最低值。此外,核心通胀率(不包括食品和能源)预计将放缓至5.7%,略低于前值6%。如果核心CPI最终符合预期,则进一步拉低202112月以来的最低记录。

工资增长放缓有目共睹,12月平均时薪增速放缓至同比4.6%,不及预期的5%11月数据则从5.1%修正至4.8%。美联储一直在担心工资增长,而平均时薪数据则率先释放工资增速放缓迹象。

市场可能面临CPI数据弱于预期的风险。美联储已经在其《经济预期摘要》中指出,预计最终联邦基金利率将达到5.1%,而目前的联邦基金利率是4.50%。如果通胀数据弱于预期,市场可能认为21日会议上加息几率较低,并据此做出反应。根据芝商所FedWatch工具数据,市场预期加息25个基点的可能性为78%,加息50个基点的可能性为22%

来源:芝商所

通常情况下,通胀低于预期利好股票,利空美元。在2022年日本财政部第二次干预外汇市场后,美元/日元节节攀升直至1021日见顶,随后货币对沿有序通道下行。不过值得注意的是,当1110日和1213日公布的美国CPI数据低于预期时,美元/日元大幅跌落,仅1110日一日即下跌545点子,跌幅超过日本财政部干预数日的结果!

来源:TradingviewStone X 

在日线图内,美元/日元目前沿通道上轨交易。第一个支撑位落在13日至今低点129.50点。下一个支撑则看向2022年低点到2022年高点的61.8%斐波那契回档位128.17。由此向下,货币对价格可能跌至524日的低点126.36。如果CPI符合预期甚至高于预期,美元/日元可能走高。第一个阻力位是110日高点134.77。继续向上,价格可以移动到200天移动均136.53附近形成的阻力位,第三个阻力位则在1215日高点138.18附近形成。

美国12CPI读数将于本周四(112日)公布。去年夏季以降,通胀率一直不断降温,这一趋势会否延续?如果CPI继续不及预期,美元或将面临抛压,则须小心美元/日元进一步走低。

 

 

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