非农前瞻:鲍威尔得偿所愿,就业数据放缓?

非农就业观点

周三的FOMC会议后,虽然身兼“双重任务”,但鲍威尔等美联储官员的天秤明显更偏向“价格稳定”,轻“充分就业”。尽管如此,美联储的加息决议仍依赖通胀数据,所以本月就业数据将影响美联储12月议息会议决策。

12月中的议息会议前,非农就业报告还会发布两次,CPI数值也会再更新一次,交易者目前自然无法预期美联储动态。根据芝商所FedWatch工具,五成交易者认为美联储将继续75个基点的加息幅度,而另一半则认为加息幅度会降至50个基点,因此无论本月就业报告数据走势如何,市场波动性都很可能提高。就10月非农就业报告而言,普遍预期认为将新增20.5万净新增岗位,平均小时薪预期环比增加0.3%

来源:StoneX

非农就业数据预期是否合理?下文我们深入解读关键领先指标!

非农就业预期

老读者都知道,针对每月非农就业报告我们一直以来关注四领先指标:

  • 第一ISM服务PMI就业成分降至49.1,低于前值的53.0,重回收缩区间。
  • 第二,ISM制造PMI就业成分升至50.0,高于前值48.7
  • 第三新经修订ADP就业报告指数为23.9,高于上月下调修订后的19.2万。
  • 第四初次申请失业救济人数4周移动平均升至21.9,略微高于前值20.7万,但仍接近几十年来最低点。

顺便提醒一下,在经历所未有的新冠大流行后,美国劳动力市场的不确定因素增多,波动性也越来越强。结合现有数据及我们的内部模型,尽管当前全球局势造成不确定性上升,但领先指标均说明本月非农就业数据会略高于预期,整体就业增长将落在17.5万至27.5万之间

不过众所周知,非农就业报告的环比波历来难以预测,所以我们就不费力解读或作出任何预测。此外,在本次非农就业报告中,备受关注的平均小时薪录得环比增长0.3%一如既往表现突出。

市场对非农就业数据的潜在反应

若非农就业人数

薪资环比增长< 0.2%

薪资环比增长0.2%-0.4%

薪资环比增长> 0.4%

< 10万就业人数

看空美元

轻微看空美元

轻微看涨美元

10-30万就业人数

看空美元

看平美元

看涨美元

> 30万就业人数

轻微看空美元

轻微看涨美元

看涨美元

 

由于市场正在评估全球经济状况,以及美联储在加息方面是否会比其主要竞争对手更激进,上月美元指数一直在109.50113.50之间盘整。这种盘整的价格走势并没有给全球储备货币留下强烈的技术偏向,所以如果你根据非农就业报告进行交易,选择正确的货币对将是至关重要的。

至于潜在的交易机会,读者可能要考虑在强劲的非农就业数据下做空欧元/美元的机会。在上周,世界上交易最广泛的货币对下跌后虚假打破平价(1.00),打破了短期看涨趋势线,下行目标为10月低点0.9600附近,甚至二十年低点0.9500附近下探,如果美国劳动力市场惊喜上行。

 

另一方面,疲软的就业数据可能为美元/加元提供短期卖出机会。尽管整体趋势对美元有利,但美元/加元目前保持在9月和10月高点下方,如果美国就业数据放缓,美元/加元可能会形成潜在的头肩顶形态。

 

 

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