FOMC加息75个基点的时机成熟了吗? - 嘉盛官网

FOMC会议召开时间?

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)定于614日和615日召开为期两天的会议,在美东时间周三(615日)下午2:00pm公布货币政策声明、2:30美联储主席召开新闻发布会。

 

交易者目前对美联储的预期是什么?

CME Fedwatch Tool显示,近70%的交易者预期FOMC加息50个基点,将基准利率上调至1.25%-1.50%区间。但经历了过去一周的种种后,交易者现在提高了预期,现在有30%认为美联储加息75个基点,将基准利率上调至1.50%-1.75%区间。

来源: CME Fedwatch

 

FOMC 会议前瞻

在美联储上周末开始进入缄默期之前,鹰派和鸽派都对本周和7月会议大谈特谈,普遍表态将加息50个基点。但那个时候美国还没有公布5CPI6月密歇根消费者信心指数。上周五揭晓的CPI报告显示,5月表面CPI年率上涨8.6%,高于4月的8.3%,创下198112月以来最高点;当天发布的密歇根消费者信心指数报告显示,6月的5年期通胀预期指数自3%跃升至3.3%1年期通胀预期自5.3%升至5.4%66日以来,市场计入的本周会议加息75个基点的几率从3.1% 大涨至 30%

美联储主席在518日表示,推低通胀或需付出失业率(目前3.6%)的代价。63日,美国发布又一份亮眼的非农就业报告:新增就业39万,高于新增32.5万的预期;失业率稳定在4月的3.6%。那么,在通胀继续上升而失业率处于美国爆发疫情之前的20202月以来最低点的环境中,美联储冒着小幅推升失业率的风险、出乎市场意料加息75个基点的时机是否已成熟?

如果美联储确实“仅仅”加息50个基点,那么投资者必须全力关注美联储声明与新闻发布会,留意其强硬基调,即FOMC是否暗示可能在7月加息75个基点?

FOMC本周会议还将公布利率预测值(所谓点阵图)以及通胀和成长预测值,交易者将借此判断委员会在今年余下时间里的可能的加息幅度。利率预期方面,预计FOMC上调利率预期,高于上次会议。市场目前计入年度终了前大约加息250个基点的前景。通胀预期方面,FOMC可能上修短期通胀预测值并下修长期通胀预测值,同时努力“先发制人”加息以平抑通胀。所以,FOMC也可能下调短期成长预测值。

 

美联储会议可能产生的市场影响

对于美元来说,美联储会议有没有可能最终变成“听传闻买进、见事实沽出”事件?欧洲央行上周宣布将于71日退出量化宽松计划并加息25个基点,但期待央行解答一旦欧元区债券市场割裂央行将如何应对的市场对此并不满意。所谓割裂,即欧盟非核心国家债券收益率涨幅超过核心国家收益率,并可能引致新一轮债务危机。随后欧元下跌而美元上涨。美元指数上周五在通胀数据助力下延续涨势,周一更是在美联储或许真地加息75个基点的担心作用下冲高,自周四低点102.15摸至周一高点105.10,其略高于513日高点105.00

来源: Tradingview, Stone X

 

如果过去几天的涨势确实是对FOMC会议预期的“抢跑”,那请小心美元指数第一步回撤至102.78支撑位。如果失守,可能先后跌至50天均线102.22530日低点101.29。但若FOMC加息75个基点或在声明与新闻发布会中的措词强硬,则美元指数可望继续走高。上方面临20029月以来水平阻力位105.41513日高点到530日低点行情的127.2%扩展位106.01附近、由2002年高点和前述行情的161.8%扩展位组成的阻力带107.30附近。

 

 

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